券商中國
孫翔峰
2025-07-03 23:41
近日，法國巴黎銀行（BNP Paribas，以下簡稱“法巴銀行”）與匯豐集團（HSBC）達成一項協議，前者將收購匯豐歐洲大陸機構（HSBC Continental Europe）在德國的托管和存管銀行業務（Custody and Depository Bank Business）。
根據協議條款，匯豐在德分支機構目前提供的賬戶托管等服務，未來將逐步遷移至法巴銀行位于德國的證券服務部門。
該交易預計于2026年初啟動分階段客戶遷移，以確保業務平穩過渡。
法巴銀行：夯實歐洲資產托管市場地位
目前，雙方暫未披露具體交易金額。不過，此次收購完成后，將進一步鞏固法巴銀行作為歐洲最大本土托管行的地位，幫助其深耕歐洲市場，提高用戶黏性。
券商中國記者從業內了解到，法巴銀行全球托管行按在托資產計為全球第五大托管行，而這一項下全球排名前四的皆為美資銀行。
據了解，托管（Custody）和存管（Depository）銀行業務是金融機構為資產管理公司、保險公司、養老金、主權財富基金等機構投資者提供的核心后臺服務，主要涉及資產保管、交易結算、公司行動處理、報告和風險管理等，是機構投資者和資產管理公司運營的核心支撐。
該業務類型通常具有高客戶黏性、穩定收入和規模效應，是國際大型銀行（如紐約梅隆銀行、道富銀行、摩根大通、花旗集團和法巴銀行等）的重要營收來源。
從歐洲托管市場來看，其長期呈現“雙軌競爭”格局。一方面，紐約梅隆銀行（BNY Mellon）、道富銀行（State Street）等美國巨頭，憑借全球化網絡和規模效應占據主導地位；另一方面，德國明訊銀行（Clearstream）、法國法巴銀行等本土機構依托區域監管優勢和客戶黏性，持續深耕細分市場。
匯豐：堅定貫徹“亞洲優先”戰略
對匯豐而言，出售德國托管業務是其全球戰略調整的延續。同時，托管業務作為資本密集型領域，需持續投入本地化運營資源，這與匯豐當前“聚焦高回報亞洲市場、剝離非核心資產”的戰略方向存在一定偏差。
而通過此次與法巴的交易，匯豐可回收資本用于支持亞洲財富管理等高增長業務，進一步優化集團盈利結構。
實際上，在2025年一季度財務報告中，匯豐透露，今年一季度，在符合當地法例規定的情況下，其著手縮減在英國、歐洲及美國的收購與合并和股權資本市場活動?！拔覀儗⒗^續加強專注于亞洲及中東的收購與合并及股權資本市場能力?！眳R豐財報中強調。
此外，一季報顯示，匯豐在宣布出售德國私人銀行業務、南非業務及計劃出售法國人壽保險業務方面亦取得進展，并已對馬耳他業務展開策略檢討，由于該項檢討尚處于初步階段，目前未有定案。
近兩年來，匯豐持續推動業務重組。例如，在2024年上半年，匯豐控股主要通過出售歐洲的多項資產來實現。在此之前，匯豐控股在歐洲（除英國外）的業務長期表現欠佳，拖累其整體業績，相比之下，亞洲業務則成為利潤的主要來源。
從數據來看，在2015年至2020年期間，匯豐控股的亞洲業務幾乎貢獻了超過100%的稅前利潤，而歐洲業務則大多處于虧損狀態。盡管在2021年后，歐洲業務的利潤開始轉正，但亞洲業務仍然占據了近七成的利潤份額。
如今，匯豐控股已經撤出俄羅斯市場，并在2024年上半年完成了對法國零售銀行的出售，具體項目涵蓋了匯豐（歐洲大陸）所持有的HSBC SFH (France) 100%的股權及其在Crédit Logement的3%股權，但保留了價值71億歐元（約合78億美元）的房屋及若干其他貸款組合。
也是在2024年，匯豐控股旗下的HSBC Overseas Holdings (UK) Limited順利將加拿大匯豐銀行出售給了加拿大皇家銀行。
本土深耕與全球擴張
法巴銀行與匯豐集團在托管業務上的選擇，也從某種程度上折射出國際金融大型集團的戰略分化。
在全球化退潮、區域化崛起的背景下，部分歐洲銀行正選擇通過“聚焦核心市場、強化專業能力”的方式，試圖在碎片化的市場中重塑競爭力。
值得注意的是，在歐洲托管市場中，美國金融巨頭未曾停止全球化擴張的腳步，例如，紐約梅隆銀行、道富集團等則憑借技術優勢、系列并購強化規模效應，持續滲透歐洲市場。
整體來看，近年來，歐洲托管業務正經歷以下幾方面的轉型壓力：
一是被動投資主導下的費率壓力。全球ETF規模突破10萬億美元，托管費率持續下行，迫使機構通過規模整合維持利潤率；
二是另類資產擴容。私募股權、房地產等非公開市場資產托管需求上升，要求服務商具備跨市場運營能力；
三是監管科技（RegTech）應用深化與合規成本攀升。歐盟《數字運營彈性法案》（DORA）等法規強制托管行升級技術系統，以實現實時風險監控和合規報告。
“歐洲托管市場的業務布局，本質上是國際金融集團‘本土化服務深度’與‘全球化運營效率’的權衡。”有銀行業分析人士觀察表示，從歐洲的情況來看，不少大型銀行集團正試圖通過規模整合，提高運營效率，同時保留本地化服務的優勢。
排版：劉珺宇
校對：呂久彪
