證券時報網
阮潤生
2025-07-11 21:53
當地時間7月9日，美聯儲公布聯邦公開市場委員會6月17日至18日的會議紀要。會議紀要顯示，美聯儲同意將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%。與會者一致認為，盡管凈出口波動影響了數據，但近期指標表明經濟活動繼續穩步擴張。失業率保持在低位，勞動力市場狀況依然穩健，通脹率仍然略高。與會者一致認為，經濟前景的不確定性有所減弱但仍然居高不下。
為支持其目標，委員會同意將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%。與會者一致認為，在考慮進一步調整聯邦基金利率目標區間的幅度和時機時，委員會將仔細評估后續數據、不斷變化的前景以及風險平衡。與會者一致認為，會后聲明應重申其堅定承諾，既要支持充分就業，又要使通脹率回歸委員會2%的目標。
在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測未來信息對經濟前景的影響。如果出現可能阻礙委員會目標實現的風險，他們將準備酌情調整貨幣政策立場。委員們還一致認為，他們的評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際形勢發展。
歐佩克國際研討會聚焦能源轉型呼吁加強全球合作
第九屆石油輸出國組織（歐佩克）國際研討會9日在奧地利首都維也納霍夫堡宮開幕。與會代表聚焦能源轉型，呼吁攜手應對能源領域及氣候變化挑戰。
本屆研討會為期兩天，以“共同規劃路徑：全球能源的未來”為主題。會議期間將舉行多場部長級會議及高級別圓桌論壇，圍繞全球能源市場趨勢、能源安全和投資，以及應對氣候變化與可持續發展等議題展開討論，并發布《2025年世界石油展望》旗艦報告。
歐佩克秘書長海賽姆·蓋斯在開幕式上說，2025年對歐佩克來說具有里程碑意義，既是歐佩克成立65周年，同時也是歐佩克總部設在維也納60周年。如何在實現能源安全、提升能源可及性、削減全球能源貧困的同時減少碳排放問題，是本屆研討會的核心議題。
沙特能源部長阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼·阿爾·薩烏德表示，能源轉型不是威脅，而是一個推動創新、投資與經濟發展的契機。能源生產國、消費國以及國際能源機構之間需要更多合作與協調。
奧地利聯邦經濟、能源和旅游部長沃爾夫岡·哈特曼斯多費爾表示，能源行業正在經歷深刻轉型，是當今社會面臨的重大變革之一。我們看到可再生能源取得顯著進展，新裝機容量創新高，電動汽車銷量持續上升。他呼吁各國攜手前行，共同為全球能源的未來開拓一條負責任、包容、安全的道路。
歐佩克輪值主席國伊朗石油部長穆赫辛·帕克內賈德通過視頻致辭敦促各國致力于和平與合作，以確保安全和可持續的能源供應。
首屆石油輸出國組織國際研討會于2001年9月舉行。作為能源行業最具影響力的對話與合作平臺之一，本屆研討會吸引了眾多歐佩克成員國部長、主要能源生產和消費國代表，以及國際組織負責人、能源公司和金融機構高管、專家學者與會。
市場情緒修復明顯 氧化鋁期貨大幅反彈
6月以來，國內氧化鋁市場呈現出期貨與現貨走勢分化又相互關聯的態勢。期貨價格率先發力，氧化鋁期貨主力2509合約自6月16日起累計反彈幅度約9.12%，且近月合約反彈幅度整體大于遠月合約。與之相對，氧化鋁現貨價格自6月底止跌后，反彈幅度有限，現貨指數價格基本在3120～3140 元/噸區間波動，期現整體表現符合市場預期。
期貨日報記者采訪中了解到，本輪氧化鋁期貨價格的反彈，主要邏輯來自宏觀預期改善帶來的基差修復。
今年以來，政策層面圍繞 “反內卷” 密集發力。從3月政府工作報告強調整治內卷式競爭，到6月修訂反不正當競爭法，再到7月中央財經委會議提出治理無序競爭、推動落后產能有序退出，一系列政策的推出影響著市場預期。
中原期貨分析師劉培洋認為，“預期管理”是此次“反內卷”政策的主要手段。盡管氧化鋁、燒堿等行業不在減產范圍內，但前期階段性過剩預期導致價格“超跌”，期貨價格大幅貼水現貨。隨著階段性過剩預期改善，期貨價格反彈以修復貼水。
劉培洋表示，氧化鋁現貨市場供需主要看國內供應，尤其是庫存和開工率。
從基本面來看，供給上，氧化鋁在產產能本周增加350萬噸，部分新增產能釋放產量，總開工產能達9320萬噸，開工率81.18%；需求端，下游電解鋁行業理論開工產能增加1萬噸，至4395萬噸，維持歷史高位。
方正中期期貨分析師胡彬分析，當前處于淡季，鋁加工企業開工率下滑，需求增長預期不佳。礦端表現平穩，進口礦石CIF價格穩定，國內礦山無停產消息。現貨成交上，因產能增加，買方傾向壓價，賣方挺價惜售，導致現貨供應階段性偏緊。
需要注意的是，國際方面，當前幾內亞正值雨季，7月至9月風力強勁影響海上作業，導致鋁土礦發運量下降。
SMM 數據顯示，2024年7月前三周幾內亞鋁土礦周均發運量較6月減少88萬噸，預計今年8月至9月中國進口量受影響。歷史上雨季月均發運量通常下降16%，7月至9月尤為嚴重。
國內方面，北方晉豫兩地預計降水量增加，山西發布山洪災害氣象風險預警，河南部分礦山因降雨考慮調整作業，市場現貨供應或較前期偏緊。基于此，胡彬認為未來氧化鋁價格大概率維持偏強運行，盤面可能挑戰今年前高。
對此，劉培洋也認為，目前國內外宏觀氛圍有所改善，氧化鋁整體估值偏低，氧化鋁期貨反彈行情或將延續一段時間。不過，市場暫時沒有太大矛盾，反彈高度不宜看得過高。
展望后市，受訪人士普遍認為，未來氧化鋁市場的核心驅動或在于鋁土礦市場變化。近期，幾內亞推出礦山開采行業改革措施，包括創建鋁土礦國家指數、成立海運公司、國家有權銷售每家公司15%的產量等。
“氧化鋁后續走勢關鍵在于礦端供應擾動與氧化鋁冶煉產能增加的博弈。” 胡彬表示，幾內亞雨季運輸、政策變化以及國內礦山作業情況都存在不確定因素，若出現明顯區域性停產，將利多價格。此外，氧化鋁在產產能的增長速度也會制約價格上漲高度，新產能投產和復產進程加快可能壓制盤面。
