證券時報
陳雨康
2025-07-15 16:33
7月11日，仕佳光子（SH688313，股價42.87元，市值196.7億元）復牌，截至收盤，股價上漲14.85%。
此前，仕佳光子因籌劃通過發行股份及支付現金的方式購買東莞福可喜瑪通訊科技有限公司（以下簡稱福可喜瑪）控股權，同時擬募集配套資金而停牌。7月10日晚間，仕佳光子公布了本次交易相關的議案。
7月11日，仕佳光子相關工作人員在郵件中告訴《每日經濟新聞》記者：“收購福可喜瑪82.38%的股權，旨在構建公司完善的產業鏈體系，提升公司整體核心競爭力。”
交易總價尚未確定
公告顯示，仕佳光子擬以發行股份及支付現金的方式購買河南泓淇光電子產業基金合伙企業（有限合伙）（以下簡稱光電子基金）、劉曉明、玄國棟、佛山優勢、趙洪軍5名交易對方合計持有的福可喜瑪82.38%股權。同時，上市公司擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。
本次發行股份及支付現金購買資產的股份發行價格為28.24元/股，不低于定價基準日前20個交易日上市公司股票交易均價的80%。但公告顯示：“截至本預案簽署日，本次交易相關的審計、評估及盡職調查工作尚未完成，標的資產交易價格尚未最終確定。”
本次交易前，仕佳光子主要從事光芯片及器件、室內光纜以及線纜高分子材料三類業務，產品主要應用于數通市場、電信市場及傳感市場。
福可喜瑪致力于MT插芯（MechanicallyTransferable插芯，MPO連接器的核心組成，是一種多芯多通道插拔式連接器，通過一個插芯實現多芯光纖的并排連接）、散件、跳線等MPO（MultiPushOn，高密度光纖連接器）配套部件研發、生產及銷售，專注于光通信領域。
仕佳光子認為，通過本次交易，有利于公司獲取MT插芯的生產工藝能力，充分保障公司MT插芯持續供貨的穩定性，構建完善的產業鏈體系，實現關鍵原材料的獨立自主，降低產品的整體成本，為公司的日常經營奠定良好的基礎，最終提升公司的整體核心競爭力。本次交易完成后，福可喜瑪將同步納入上市公司合并范圍，提振上市公司財務表現。
仕佳光子在公告中表示，隨著AI（人工智能）數據中心帶寬密度快速提升，光纖連接需求旺盛，帶動公司MPO高密度光纖連接器快速增長。MT插芯作為MPO高密度光纖連接器的核心構造元素，為數據中心網絡架構中的高速數據傳輸提供了有力支持，在這種背景下，MT插芯的需求呈現快速增長，面臨一定的供給壓力。
標的公司控股權剛變更
值得注意的是，福可喜瑪近期剛經歷了一次控股股東變更，致尚科技（SZ301486，股價67.7元，市值87.12億元）將控股股東地位轉讓給了光電子基金。
1月27日，致尚科技與光電子基金簽署《股權轉讓框架協議》，擬將公司持有的福可喜瑪53%的股權以現金對價3.26億元的價格轉讓給光電子基金。交易事項于3月27日經致尚科技2025年第一次臨時股東大會審議通過，并在4月16日完成工商變更登記。
公告顯示，當時福可喜瑪100%股權的整體估值為6.15億元。如今，僅僅距離福可喜瑪完成工商變更登記約3個月后，仕佳光子便開始籌劃收購福可喜瑪股權。
資料顯示，仕佳光子是光電子基金出資規模最大的有限合伙人（LP），持有光電子基金44.49%的實繳份額。光電子基金系本次交易對手方之一。因此，本次交易預計構成關聯交易。
兩筆收購的時間間隔如此之短，其背后有何關聯和計劃？記者就此問題詢問了仕佳光子，但對方并未正面回答。
在4月的投資者關系活動中有人詢問，之前公司提到平行光組件產品一定程度上受到MT插芯的制約，現在情況如何？仕佳光子的回答是，公司“通過產業基金間接投資”一家生產MT插芯的公司福可喜瑪，以持續加強上下游產業鏈資源協同，保障供應鏈穩定安全。
公告顯示，福可喜瑪2025年1~3月實現營業收入8257.8萬元，凈利潤3068.65萬元，經營活動產生的現金流量凈額為619.75萬元。
仕佳光子方面，2025年1~3月，公司實現營業收入4.36億元，營業利潤9836.09萬元，延續了2024年度扭虧為盈的態勢。值得注意的是，盡管利潤指標持續向好，公司經營活動產生的現金流量凈額卻為負5636.06萬元。
