證券時報網
李映泉
2025-07-15 16:47
滿市場都在找原因！
連續四天砸收盤集合競價之后，今天市場迎來了大調整。早盤表現尚可的A股市場在十點過后大跳水，滬指一度殺跌近1%，紅利指數早早繳槍，一度殺跌近1.5%，A50由漲轉跌跳水超1%。港股方面，恒生科技指數亦由大漲2%到一度轉跌。
那么，市場究竟發生了什么？最近A股市場有一些“吊詭”的現象，那就是此前連續四個交易日，尾盤集合競價都有人“砸盤”，上周五尾盤大盤股更是集體被砸。另外，指數雖然漲勢不錯，但賺錢效應明顯欠缺，一些做接力，做外溢等題材的游資更是虧損較大。人氣可能受到了一定影響。
大跳水
剛剛，A股、港股接連大跳水。滬指早盤曾一度上漲，但十點過后開啟連續殺跌，11點過后，跌幅擴大至1%，失守3500點關口，深證成指跌0.2%，創業板指漲0.6%，電力、煤炭、房地產、白酒等方向跌幅居前，滬深京三市下跌個股近4700只。
從貢獻度來看，大盤股殺跌依然是市場跳水的主因。農業銀行、工商銀行、貴州茅臺、招商銀行、興業銀行、浦發銀行、中國銀行、中國人壽、長江電力等大盤股集體殺跌，貢獻了主要的跌幅。
受此影響，港股亦大幅殺跌。恒生科技指數早盤一度大漲2%，隨后也迎來跳水，并一度轉跌。恒生指數也是如此表現。A50更是由漲0.2%轉向殺跌近1%。人民幣兌美元也出現了殺跌。
消息面上，昨晚，特朗普對俄羅斯持續表達不滿，稱他與俄羅斯總統普京的多次通話“很愉快”卻“毫無意義”。“我們對俄羅斯非常、非常不滿意。如果我們在50天內沒有達成協議，我們將征收非常嚴厲的關稅。稅率約為100%。”特朗普接著提到要征收次級關稅，但未具體說明。一名白宮官員稍后向媒體記者解釋說，特朗普的意思是，如果俄烏50天內達不成協議，美國將對俄羅斯征收100%的關稅，對購買俄羅斯石油的國家征收次級關稅。這對市場多少可能有點沖擊，但早盤開盤時段反應并不大。因此，更有可能是由結構引發。
其實，最近A股市場雖然持續上漲，但并不平靜。今天之前的四個交易日，尾盤集合競價都有人“砸盤”。上周五，四大國有行，中國石油、中國石化、京滬高鐵等大盤股集合競價時段皆被砸，導致滬指從上漲9點到上漲不到1點。這種情況的連續出現可能導致盤中拉升過程跟風者減少。另外，近期市場的賺錢效應其實并不突出，主要表現在大盤雖然量能足夠，但個股和板塊的持續性明顯不夠，這可能導致市場出現情緒性宣泄。
反彈是否結束？
那么，此處反彈是否結束？目前，外圍也有一種論調，那就是二季度經濟數據向好，市場可能預期后續的刺激力度會減弱。但分析人士認為，一方面是下半年的貿易層面依然可能存在變數，另一方面是未來有多個重大事件催化，因此流動性應該不會出問題。
光大證券表示，國內政策在去年9月后逐步轉向基本面與流動性驅動，政策力度雖有所克制，但仍保持積極，如設立新型政策性金融工具、推動消費補貼、優化保險資金入市規則等。政策制定者在發力節奏和空間上留有余地，以應對可能的外部極端風險，同時避免短期過度刺激對中長期經濟轉型目標造成干擾。政策的靈活性和前瞻性有助于穩定市場預期，推動資本市場健康發展。
中信證券今天發表研報稱，若美聯儲意外提前降息，中國人民銀行在8月降息的概率就會大幅提升，這將是2021年以來真正意義上中美的同步寬松開啟，很可能成為提振市場的重要催化。在當前的亞太市場，中信證券重點推薦關注中國、韓國等新興市場股市的機遇。
排版：羅曉霞
校對：楊立林
