證券時報網
陳雨康
2025-07-16 06:47
7月15日，A股早盤下探、午后拉升，走出“V型”，通信、計算機、電子等科技板領漲。
消息面上，英偉達將恢復向中國銷售H20芯片，并推出新款顯卡。當日深市表現強于滬市，滬指雖回落，但仍守住3500點。市場虧錢效應顯著，超4000只個股收跌。
受訪人士表示，目前市場具備一些牛市初期特征，但全球經濟下行壓力、美聯儲貨幣政策走向等外部因素，仍可能對A股形成擾動，結構性行情或仍是主旋律。若量能突破1.8萬億元或政策超預期，滬指有望沖擊3550點壓力位。
4017只個股收跌
就指數來看，滬指收跌0.42%報3505點，創業板指收漲1.73%報2235.05點，深證成指收漲0.56%。科創50、滬深300微漲，上證50微跌，北證50跌逾1%。
交易量能上，今日全市場成交額約1.64萬億元，比昨日的1.48萬億元，微增0.16億元。虧錢效應明顯，共計4017只個股收跌，跌停股25只；1332只個股收漲，漲停股49只。
格上基金研究員畢夢姌告訴《國際金融報》記者，今日A股“滬弱深強”，板塊分化顯著。受英偉達恢復向中國出口H20芯片并發布新顯卡的消息刺激，通信、計算機、電子等科技板塊快速沖高，但隨后政策不確定性憂慮升溫，滬指快速跳水；午后科技股再度發力，帶動指數“V”型反轉。
板塊跌多漲少，分歧較大。31個申萬一級行業中，僅有6個行業板塊收漲，其中通信板塊收漲4.61%，計算機、電子、家用電器、汽車、傳媒均飄紅。個股方面，新易盛20cm漲停，楚天龍漲停；鼎捷數智20cm漲停，稅友股份、泛微網絡、云鼎科技、用友網絡漲停；遠望谷、鵬鼎控股、中電港漲停；躍嶺股份、上海物貿、神馳機電、濰柴重機漲停。
跌幅不低于1%的行業板塊超過13個，煤炭、農林牧漁、公用事業、紡織服裝、美容護理板塊跌約2%。
“當前市場仍為科技主線主導，結構性機會突出，如算力與AI（人工智能）。”畢夢姌表示，科技股業績爆發，支撐板塊估值。而傳統板塊承壓，煤炭、農林牧漁領跌，周期股盈利下滑，拖累市場整體風險偏好。
im尚藝投資總經理王崢也向《國際金融報》記者分析，今日盤中“V型”行情成因，是煤炭、電力等周期板塊受供需寬松預期拖累，疊加公用事業板塊資金凈流出，周期與防御板塊承壓，使得早盤面臨調整壓力。
王崢進一步指出，午后反彈主要受益于AI算力需求及政策催化，其中英偉達H20芯片對華銷售許可落地，推動算力硬件國產替代預期，疊加國內“反內卷”政策壓制傳統行業資本開支，科技成長板塊獲政策溢價。同時，光模塊龍頭中報凈利預增超300%，強化業績確定性和產業趨勢的雙重邏輯，提振市場情緒，增量資金集中涌入科技龍頭，帶動午后反彈趨勢。
暢力資產董事長寶曉輝對記者分析，3500點既是市場情緒和信心的 “風向標”，也是多空雙方激烈博弈的重要關口。突破3500點通常被視為市場趨勢向好信號，意味著多方力量占據優勢，賺錢效應出現，市場信心得到極大提振，從而吸引更多資金入場，后續市場表現值得期待。
有望沖擊3550點
接下來，A股怎么走？投資者如何持倉布局？
“短期而言，滬指將在3500點附近震蕩蓄勢，若量能突破1.8萬億元或政策超預期，有望沖擊3550點壓力位。”畢夢姌預計，中期在弱美元趨勢、科技政策加碼、中報業績驗證三重驅動下，結構性機會集中在科技成長與高端制造。持倉布局上，建議配置算力與AI方向：優先選擇北向資金連續加倉且中報預增標的。此外，防御性資產能夠對沖波動、抵御周期，待市場方向明朗后再擇機增配其他板塊。
“A股有望繼續延續震蕩上行的格局。但隨著指數進入高位，投資者分歧會有所加大，波動也會繼續加大。”中海基金認為，對于基本面較差的中小盤股票保持謹慎態度。而一些基本面較好、有國產替代邏輯的成長藍籌可能有望受益于中美貿易爭端。展望后市，建議投資者更加關注股票的基本面和中長期行業發展潛力，繼續看好“成長藍籌+紅利縮圈”的雙驅動行情。推薦關注：一是紅利中的電力、電信、公路等現金流較好的板塊；二是受益于擴大內需的旅游休閑、食品飲料、商貿零售等板塊；三是高端制造、國產替代、AI、醫藥等板塊的成長藍籌。
富榮基金表示，短期市場成交額持續放大，做多動能正在積聚。建議穩中求進，重點關注：一是成長賽道，如AI應用、半導體、醫藥等板塊；二是底部區間有拐點預期的板塊，如證券、電新、消費等。
“此次滬指站上3500點主要由銀行等大金融板塊拉動，其余板塊跟漲乏力，反映出市場量能仍顯不足。”寶曉輝認為，若要演變為全面牛市，還需觀察量能持續放大、板塊輪動賺錢效應及政策預期能否形成合力。目前市場具備部分牛市初期特征，但全球經濟下行壓力、美聯儲貨幣政策走向等外部因素仍可能對 A 股形成擾動，結構性行情或仍是主旋律。
王崢提醒，7月密集披露的中報將帶來驗證壓力，高估值科技股若業績不及預期恐首當其沖；若“反內卷”細則不及預期，周期板塊反彈動能受限。操作上，宜圍繞“政策+業績”雙主線精選權益資產，同時兼顧強化防御屬性（如固收和另類資產）的再平衡，通過動態調倉捕捉輪動機會，靈活調整倉位，理性應對波動。
關于持倉布局，寶曉輝建議，一是可考慮電力、高速等基建類紅利板塊，以維持一個相對穩定的收益。二是參考港股新消費賽道，可相應加倉IP經濟和寵物板塊。綜合技術面和基本面，未來市場下行風險有限，投資者可將權益倉位適度提升至70%—80%的中高水平，避免踏空，既防踏空、分享上漲收益，又保留余量應對波動。
