國際金融報
周秭沫
2025-07-22 13:11
隨著公募基金2025年二季報披露，主動權益基金最新重倉股也隨之出爐。
天相投顧數據顯示，二季度末，騰訊控股繼續蟬聯主動權益基金頭號重倉股，寧德時代及貴州茅臺繼續位居第二、第三大重倉股。
值得注意的是，盡管前三大重倉股保持不變，但公募基金抱團趨勢有所減弱。前二十大重倉股中，有19只個股遭到基金減持，僅招商銀行獲得增持。
在二季度調倉換股的過程中，表現亮眼的光模塊板塊、創新藥板塊以及此前低配的銀行板塊獲得主動權益基金較多增持。其中，光模塊板塊中的中際旭創、新易盛，PCB板塊中的滬電股份位居主動權益基金增持榜前三。
騰訊控股蟬聯頭號重倉股，主動權益基金持股集中度有所下降
今年二季度，A股市場走出“V形”反轉行情，季初受特朗普關稅政策沖擊，滬深兩市一度大幅調整，在“國家隊”護盤作用下，市場迅速企穩，熱點輪番演繹，季末站穩3400點之上。
在這一過程中，主動權益基金也積極調倉換股，把握結構性行情，剛剛披露的全部公募基金二季報揭開了主動權益型基金的最新調倉動向。
天相投顧數據顯示，今年二季度，納入統計的5277只積極投資偏股型基金的前三大重倉股保持不變，分別是騰訊控股、寧德時代、貴州茅臺。
盡管持有市值依舊位居前三，不過這三大龍頭股均遭到主動權益基金不同程度減持，二季度末持有騰訊控股、寧德時代、貴州茅臺股份數分別是1.29億股、2.06億股、2081.68萬股，與一季度相比環比下降14.75%、5.72%、14.18%，隨著持股數減少，持有這三只個股的市值也出現下降。
主動權益基金抱團趨勢減弱的現象不僅出現這前三大重倉股身上，二季度主動權益基金前二十大重倉股中，有19只個股遭到公募基金減持，僅排名第15名的招商銀行獲得增持，數據顯示，二季度末主動權益基金持有招商銀行3.29億股，環比微增0.17%。
前二十大重倉股中也出現不少“新面孔”。新易盛、中際旭創、泡泡瑪特、勝宏科技、信達生物、海大集團新進前二十大重倉股，比亞迪、格力電器、瀘州老窖、山西汾酒、A股上市的中芯國際、港股上市的中國移動退出前二十大重倉股。
加倉中際旭創力度最大，新消費、創新藥、光模塊、PCB板塊獲增持
今年二季度，新消費、創新藥、光模塊、PCB等板塊輪番演繹，背后也有主動權益基金增持助力，多只相關大牛股出現在主動權益基金增持前五十名榜單中。
其中，光模塊板塊中的中際旭創、新易盛分列主動權益基金二季度增持榜第一、第二名。
主動權益基金重倉中際旭創的基金數量從一季度末的61只猛增至今年二季度末的395只，增幅超過5倍；基金重倉持股數量從1705.78萬股增至1.07億股，增幅同樣超過5倍，中際旭創二季度股價大漲48.46%，主動權益基金重倉持股市值從16.83億元猛增至156.55億元。
主動權益基金增持新易盛的力度也同樣明顯，截至二季度末，主動權益基金重倉持有1.51億股新易盛，重倉持有該股的主動權益基金數量多達460只，與一季度末相比分別增長148.65%、136.46%，在靚麗的經營數據刺激下，新易盛二季度股價飆升81.97%，主動權益基金重倉市值從62.53億元增長至191.41億元。
在主動權益基金增持前十名榜單中，PCB板塊中的滬電股份、勝宏科技，新消費板塊中的泡泡瑪特、創新藥板塊中的信達生物、三生制藥，物流板塊中的順豐控股，軍工板塊中的中航沈飛、農林牧漁板塊中的海大集團也均位列其中。
比亞迪、阿里巴巴遭集體減持，白酒股成減持重災區
比亞迪二季度股價表現疲弱，成為二季度主動權益基金減持力度最大的個股。數據顯示，截至二季度末，主動權益基金重倉持有比亞迪的基金數量為219只，相比于一季度末減少了65.78%；基金重倉持股數量為2056.86萬股，環比下降66.95%。
二季度電商巨頭外賣大戰如火如荼，引發市場對其短期凈利潤下滑的擔憂，阿里巴巴二季度股價下跌12.78%，主動權益基金減持阿里巴巴市值超過130億港元，減持力度僅次于比亞迪。不過，隨著“外賣大戰”近期勢頭減弱，阿里巴巴股價重回升勢，截至7月21日，7月以來其股價上漲7.38%。
白酒板塊也成為主動權益基金減持的“重災區”。貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份等白酒龍頭均位列主動權益基金二季度減持前五十名。
