券商中國
余世鵬
2025-07-11 07:48
7月9日，藍思科技、峰岹科技成功登陸港股，為A+H板塊增添新成員。自赤峰黃金3月10日在港交所上市以來，今年已有10家A股公司加入“A+H”陣營。
兩家公司在上市首日均錄得漲幅，其中藍思科技收盤漲9.13%，峰岹科技漲16.02%。從A股對H股的溢價情況來看，上市首日收盤，藍思科技A股較H股溢價25.49%，峰岹科技A股較H股溢價43.04%。
據介紹，藍思科技本次全球發售2.62億股，發行價每股18.18港元，集資額47.68億港元。其本次IPO獲國際頂級機構高度認可，香港公開發售獲462.76倍認購，國際發售錄得16.68倍認購。此次引入10家基石投資者，涵蓋產業資本、國際資管公司、對沖基金、區域投資機構及多策略基金等，認購總額達1.91億美元（約14.99億港元），包括小米集團、世運電路、瑞銀、橡樹資本、無極資本等。
藍思科技以科技創新為核心、以智能智造為驅動，是業內領先的智能終端全產業鏈一站式精密制造解決方案提供商。以2024年收入計，藍思科技在全球消費電子精密結構件及模組綜合解決方案行業中排名領先，在全球智能汽車交互系統綜合解決方案行業中排名領先。
在消費電子領域，藍思科技為智能手機、電腦、智能穿戴等消費電子產品提供蓋板玻璃、金屬中框、觸控模組、顯示模組、散熱模組、射頻天線、生物識別、無線充電等結構件和功能模組產品，以及整機組裝。在智能汽車領域，藍思科技圍繞智能駕駛艙研發及生產多樣化的汽車電子和結構件產品，為客戶主動提供創新的解決方案，包括中控屏和儀表盤等車載電子玻璃及組件、智能B柱/C柱、應用于車窗、擋風及天幕的多功能玻璃等。在其他新興智能終端領域，藍思科技已在人形機器人、AI眼鏡/XR頭顯及智慧零售等多個領域布局。
峰岹科技發行價為120.5港元，募資總額為22.59億港元。峰岹科技的基石投資者包括泰康人壽、保銀、3WFund、華夏基金（香港）、三花智能等，合計認購1.12億美元。
峰岹科技是一家芯片設計公司，專注于BLDC電機驅動控制芯片的設計與研發，并在BLDC電機主控及驅動芯片行業建立了強大的市場地位。根據弗若斯特沙利文的資料：公司是中國首家專注于BLDC電機驅動控制芯片設計的芯片設計廠商；截至2023年12月31日，公司在中國BLDC電機主控及驅動芯片市場的份額達到4.8%(按收入計)，排名第六，且峰岹科技為該市場前十大企業中唯一的中國企業。
值得一提的是，截至7月9日收盤，在目前160只A+H股中，有3只出現價格倒掛，均為所在領域龍頭公司，其中恒瑞醫藥、寧德時代均于今年在港股上市。恒瑞醫藥H股在上市以來累計漲幅為58%，目前恒瑞醫藥A股已較H股折價9.83%。而5月20日上市的寧德時代，A股較H股折價22.82%，其H股上市以來累計漲幅為46.39%。此外，藥明康德也出現價格倒掛，A股較H股折價2.88%。
畢馬威預測，A+H上市趨勢將持續升溫，2025年首6個月已錄得47宗新上市申請，而2024年全年僅有5宗。截至2025年6月30日，44家A+H上市申請公司中，有43家為市值超過100億元人民幣的大型A股企業。這些A+H上市申請將有助于香港于下半年鞏固其全球IPO市場領先地位。
中金公司認為，A+H上市將催生優質資產增量，短期若假設截至2025年6月末排隊的A+H企業于年內完成上市，預計新增融資規模約3400億港元、增厚當前港股總市值0.8%。
