券商中國
許諾
2025-07-14 12:49
險資重倉股出爐。
國有險資長周期考核機制落地
近日，財政部印發《關于引導保險資金長期穩健投資 進一步加強國有商業保險公司長周期考核的通知》（以下簡稱《通知》），調整國有商業保險公司長周期考核相關指標內容，推動保險資金全面建立三年以上長周期考核機制，將凈資產收益率由“當年度指標+三年周期指標”調整為“當年度指標+三年周期指標+五年周期指標”，權重分別為30%、50%、20%；將資本保值增值率由“當年度指標”同樣調整為“當年度指標+三年周期指標+五年周期指標”。新考核指標自2025年度績效評價起實施。
在機構看來，保險資金來源穩定，償付周期長，長周期考核機制建立后，有助于降低保險資金對市場短期波動的敏感性，敢于加大A股投資比例，并保持相對穩定，有望為A股帶來萬億元增量資金。
同時，保險資金投資行為的穩定，也將有效提高資本市場內在穩定性，有助于降低市場波動，大幅優化資本市場投資生態，提升對各類資金的吸引力，強化資金與市場的良性互動，增強市場韌性和抗風險能力，推動形成價值投資的市場氛圍，鞏固A股回暖向好的良好趨勢。
保險資金連續重倉股出爐
據證券時報·數據寶統計，截至今年一季度末，A股前十大股東中出現保險資金身影的個股有738只，其中電子、醫藥生物、機械設備、電力設備行業的個股數量居多，均超50家。
持股比例來看，剔除中國人壽、平安銀行兩只大股東為險資的個股，南玻A、農產品、金地集團、萬達信息等9股的險資持股比例居前，均超20%。
拉長時間區間來看，超330只個股獲得險資連續至少5期（或季度，下同）持續持倉，即持倉時間超1年。持倉期數居前的多來自銀行板塊個股，民生銀行、金融街的連續持倉期數居前，均超60期，相當于持倉時間滿15年；建發股份、光大銀行、農產品、招商銀行、金地集團等連續持有均超過50期及以上，即持有12年以上。
從連續持有的報告期區間內股價表現來看，獲得險資持有超1年的個股中，有19股持有區間內股價實現翻倍，招商銀行、偉星股份、銀輪股份、長江電力分別獲得險資重倉52期、20期、30期和40期，報告期區間股價漲幅分別高達559.65%、249.22%、194.05%和169.34%。
高股息資產獲險資青睞
今年以來，險資一直在加大對銀行板塊等高股息資產的配置。據統計，上半年險資共有17次舉牌，其中9次舉牌標的為銀行股。此外，今年以來獲得險資舉牌的上市公司還覆蓋水利、能源、物流等行業，具有顯著的高股息特征。未來，低估值、高分紅的銀行股仍有望被險資配置。
目前獲得險資重倉的個股中，30股近3年連續保持分紅，年度股息率持續超5%。冀中能源、宇通客車的近3年平均股息率居前，分別為12.26%和10.11%。
結合最新市盈率來看，多只連續高分紅的個股最新市盈率不足10倍，包含淮北礦業、格力電器、滬農商行、中信銀行等。
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校對：李凌鋒
