信托百佬匯
劉敬元
2025-07-14 22:16
在完成重大資產置出、進入業務調整期后，中化裝備(600579)大股東計劃啟動資產注入，中化裝備預計交易將構成重大資產重組。
注入資產
中化裝備7月14日晚間公告，擬發行股份購買中國化工裝備有限公司（以下簡稱“裝備公司”）持有的益陽橡膠塑料機械集團有限公司（以下簡稱“益陽橡機”）100%股權、北京藍星節能投資管理有限公司（以下簡稱“藍星節能”）持有的藍星（北京）化工機械有限公司（以下簡稱“北化機”）100%股權，并向不超過35名符合條件的特定投資者發行股份募集配套資金。
目前，中化裝備已經分別就兩筆交易與相關各方簽署了《股權收購意向協議》，交易各方同意就收購的標的資產范圍、交易方式、交易方案、發股價格、標的資產作價等安排進一步協商。
中化裝備表示，本次交易構成關聯交易，預計構成重大資產重組，本次交易不會導致公司控股股東、實際控制人變更。同時，因本次交易尚處于籌劃階段，有關事項尚存在不確定性，公司股票自7月15日（星期二）開市起開始停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
企查查數據顯示，裝備公司、藍星節能均從屬于中化裝備的間接大股東中國化工集團有限公司。對于本次重組部分資產的注入，市場已有所預期。
在2018年中化裝備的重大資產重組中，相關股東曾出具了承諾函，承諾為解決益陽橡機和桂林橡機與上市公司方面在橡塑機械設備制造領域存在的同業競爭，將在相關標的具備注入上市公司相應條件后的1年內，以經評估的公允價格注入上市公司，支持上市公司高質量發展。據了解，相關條件包括“益陽橡機、桂林橡機扣除非經常性損益后的凈利潤為正且連續2年持續盈利”等。
業務具備協同性
從擬注入的資產業務來看，相關標的與中化裝備存在業務協同。
具體來看，益陽橡機是國內橡膠機械行業骨干企業，擁有以大容量密煉機、高精度輪胎硫化機、大規格平板硫化機、雙錐雙螺桿擠出機等大重型橡膠機械為主的產品格局。產品應用領域涉及輪胎、輸送帶、電線電纜、摩擦材料、醫用橡膠、冶金、林業等行業。產品銷售到日本、美國、意大利、新西蘭、巴西等40多個國家和地區。
北化機則是在原北京化工機械廠（1966年建廠）基礎上搬遷組建而成，屬于高新技術型企業。以電解成套裝置和電解節能改造技術為核心，作為全球三大離子膜電解槽成套供應商之一，北化機具有年產300萬噸成套氯堿裝置和各60000平方米陰、陽電極生產能力，截至2024年底，國內市場占有率近半，國際市場占有率超過20%。
兩個擬收購標的都與中化裝備存在交集，在2024年度，中化裝備擁有KM集團、天華院、中化橡機等三家重要子公司，分別對應其塑料機械、化工裝備和橡膠機械業務。不過這一業務格局已經發生改變，在去年年底中化裝備完成了對KM集團的出售，并明確在完成重大資產出售后，公司主營業務將聚焦于化工裝備業務和橡膠機械業務。
此前，中化裝備業績已連續多年處于虧損當中。在資產剝離后，中化裝備今年上半年仍然處于虧損區間，不過虧損金額大幅收窄。今日披露的業績預告顯示，中化裝備預計2025年半年度實現歸母凈利潤為虧損1470.97萬元至2206.45萬元。
對于半年度業績表現，中化裝備表示，公司于2024年12月底完成重大資產重組項目，海外虧損業務不再納入合并報表范圍，公司財務狀況得到顯著改善。下半年，公司將持續加大市場化訂單獲取、精細化成本管控等工作，促進經營提質增效。
