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石簡/整合
2025-07-16 23:09
7月16日，A股市場呈現(xiàn)窄幅震蕩態(tài)勢，滬指在3500點附近波動，整體指數(shù)收跌居多，但個股收漲居多，當(dāng)日交易量能縮至1.46萬億元。
受訪人士表示，滬指突破3500點之后，市場短期進(jìn)入“歇腳”階段，資金層面已出現(xiàn)分化。預(yù)計本周指數(shù)處于休整期，行業(yè)板塊也進(jìn)入輪動階段。但整體趨勢仍向上突破，若有重大利好催化，有望帶量突破；若無，則將在震蕩中逐步走強(qiáng)。
一度失守3500點
滬指在3500點附近震蕩，盤中一度失守3500點，最后微跌0.03%報3503.78點；創(chuàng)業(yè)板指微跌0.22%報2230.19點；深證成指微跌0.22%。滬深300、上證50微跌，科創(chuàng)50、北證50微漲。
交易量能上，今日全市場成交額縮至1.46萬億元，相較于昨日的1.64萬億元微降，指數(shù)飄綠居多，但市場賺錢效應(yīng)依然不錯，共計3277只個股收漲，漲停股67只；1929只個股收跌，跌停股8只。
格上基金研究員畢夢姌對《國際金融報》記者分析，滬指在3500點整數(shù)關(guān)口面臨2023年以來的套牢盤拋壓，需要單日成交額達(dá)到1.6萬億元以上才能有效突破。然而，當(dāng)前全市場成交額量能不足，導(dǎo)致市場難以形成持續(xù)合力。在這種情況下，資金在“硬科技、資源、金融”三條主線間快速輪動。
板塊收跌居多，31個申萬一級行業(yè)中有14個收漲，社會服務(wù)、汽車、醫(yī)藥生物、輕工制造、農(nóng)林牧漁、紡織服飾、機(jī)械設(shè)備板塊均漲約1%。昨日大漲的通信板塊今日微漲。
個股表現(xiàn)來看，蘭生股份漲停；長源東谷、動力新科、嶸泰股份、福達(dá)股份、浙江榮泰、豪能股份等13只汽車股漲停；哈三聯(lián)、潤都股份、奧賽康、萬邦德、麗珠集團(tuán)等10只醫(yī)藥生物個股漲停；天元股份、金時科技、鴻博股份、森林包裝、東港股份等6只輕工制造個股漲停。
飄綠板塊居多，但跌幅相對溫和。鋼鐵、銀行、有色金屬、非銀金融等周期板塊跌幅靠前。電子、計算機(jī)板塊微跌。
畢夢姌解釋道，7月政治局會議臨近，市場對穩(wěn)增長政策預(yù)期升溫，但美國擬對銅加征關(guān)稅等外部風(fēng)險擾動仍存。同時，中報業(yè)績預(yù)告密集披露期，資金對高景氣賽道的業(yè)績兌現(xiàn)度要求提升。通信板塊因AI算力需求爆發(fā)持續(xù)走強(qiáng)，鋼鐵、有色金屬等周期板塊受價格波動和業(yè)績承壓拖累而領(lǐng)跌。
同步磁阻電機(jī)、機(jī)器人執(zhí)行器概念板塊漲幅近3%，減肥藥、阿茲海默、地?zé)崮堋⒏嗡馗拍顫q幅也較為可觀。Chiplet概念、汽車熱管理、輪轂電機(jī)、創(chuàng)新藥、AI芯片也表現(xiàn)不錯。
富士康、PCB概念跌幅超過2%，低碳冶金、MLOps概念、英偉達(dá)概念、AI手機(jī)、麒麟電池跌幅均超過1%。
明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗向《國際金融報》記者分析，在大盤突破3500點之后，市場短期進(jìn)入“歇腳”階段，資金層面已出現(xiàn)分化。預(yù)期上修是長期上行動能，但短期面臨業(yè)績披露期現(xiàn)實的擾動，使得資金層面分歧加大，部分資金在業(yè)績披露期選擇獲利了結(jié)，拋售壓力增加，同時也帶來了板塊內(nèi)部的分化。
鴻涵投資認(rèn)為，總體來看，各大指數(shù)仍是震蕩休整，符合市場預(yù)期。而通信、電子、機(jī)器人等新質(zhì)生產(chǎn)力在市場震蕩休整階段最易受到存量資金的青睞，呈現(xiàn)輪動的特征。預(yù)計本周指數(shù)處于休整期并且行業(yè)處于輪動階段。需要注意的是，休整意味著凝聚共識，如果多頭占優(yōu)則下周指數(shù)是有可能再次上攻并創(chuàng)本輪新高。本周的操作策略以逢低加倉布局新質(zhì)生產(chǎn)力、中特估這兩大方向為主。如果下周指數(shù)不能向上突破，也有余地高位了結(jié)。
何時放量上攻
“近期市場仍呈現(xiàn)板塊輪動格局，這是因為目前增量資金依然不足，市場未能持續(xù)放量上攻。但整體趨勢依然向上突破，只是節(jié)奏快慢問題。有重大利好催化，可能就會帶量突破，沒有則可能在震蕩中慢慢走強(qiáng)。”排排網(wǎng)財富方面指出，持股方向上，風(fēng)險偏好較低的投資者可以等待銀行板塊調(diào)整后的低吸布局機(jī)會，以及位置相對較低但存在困境反轉(zhuǎn)預(yù)期的板塊，如CRO和光伏；風(fēng)險偏好較高的投資者，可以博弈高景氣的英偉達(dá)算力鏈（PCB、光模塊）等調(diào)整后的低吸機(jī)會，以及此前因英偉達(dá)芯片受阻而調(diào)整較長時間的國產(chǎn)算力鏈（主要圍繞數(shù)據(jù)中心）。此外，非銀金融板塊相對銀行板塊位置低，且業(yè)績普遍高增，也是指數(shù)突破的主要抓手，也值得低吸博弈。
“若7月政治局會議釋放超預(yù)期穩(wěn)增長信號（如擴(kuò)大消費補(bǔ)貼、加大基建投資），可能提振市場風(fēng)險偏好。同時，需關(guān)注北向資金回流情況，當(dāng)前外資對周期股的減持壓力仍需消化。”畢夢姌認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)方面，AI技術(shù)革命、機(jī)器人規(guī)模化落地等新質(zhì)生產(chǎn)力方向具備持續(xù)投資價值。例如，機(jī)器人行業(yè)7月將進(jìn)入技術(shù)驗證向規(guī)模化應(yīng)用的轉(zhuǎn)折點，板塊調(diào)整后性價比凸顯。此外，消費電子、半導(dǎo)體等出口鏈細(xì)分領(lǐng)域（如家電、汽車零部件）受益于全球關(guān)稅政策邊際緩和，業(yè)績修復(fù)預(yù)期增強(qiáng)。
磐耀資產(chǎn)表示，在經(jīng)濟(jì)基本面展現(xiàn)韌性的同時，強(qiáng)有力的宏觀政策托底與資本市場的制度性變革相結(jié)合，“政策牛”的邏輯正逐步得到驗證和強(qiáng)化，其漸行漸進(jìn)的趨勢值得期待。在投資策略上，建議聚焦核心資產(chǎn)，積極把握下半年景氣度向上、確定性強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。此外，磐耀資產(chǎn)重申軍工、人工智能、創(chuàng)新藥三大行業(yè)的投資價值。
胡墨晗認(rèn)為，無風(fēng)險利率的降低、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的有利轉(zhuǎn)變，以及經(jīng)濟(jì)社會的不確定性降低、風(fēng)險認(rèn)識的系統(tǒng)性下降等因素，是推動市場中長期上行趨勢的重要驅(qū)動力量。后續(xù)若企業(yè)盈利增速得到廣泛驗證、政策落地效率進(jìn)一步加快，以及外部風(fēng)險因素的消除或下降，這些都將為市場進(jìn)一步突破提供有力支持。 建議重點關(guān)注業(yè)績確定性高且回調(diào)充分的科技成長、高端制造板塊的核心資產(chǎn)，如AI+產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人、新一代通信技術(shù)、金融科技等板塊。
桓睿天澤總經(jīng)理莫小城稱，當(dāng)前市場的震蕩和板塊輪動，正是處于牛市確認(rèn)期的典型特征。從短期來看，大環(huán)境確實仍存在諸多不確定性，大部分企業(yè)的盈利也不會一夜之間全面改善。但正因為如此，優(yōu)秀公司的價值會愈發(fā)凸顯。依然看好醫(yī)藥和消費方向的核心資產(chǎn)。
