證券時報
賀覺淵
2025-07-17 20:38
外資機構(gòu)集體上調(diào)中國經(jīng)濟預(yù)測。
在中國披露了超預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)后，多家外資機構(gòu)宣布上調(diào)中國2025年全年GDP增速預(yù)測。其中，摩根士丹利將今年中國實質(zhì)GDP增長預(yù)測從4.5%上調(diào)至4.8%，高盛將增長預(yù)測由4.6%上調(diào)至4.7%，瑞銀將增長預(yù)測由4%上調(diào)至4.7%。
與此同時，中美貿(mào)易也傳來利好信號。據(jù)最新報道，美國芯片企業(yè)AMD已計劃恢復(fù)向中國出口MI308芯片，此前美國政府剛剛批準了英偉達同類產(chǎn)品的對華銷售。美媒稱，這標志著美國對華AI芯片出口政策出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折，也預(yù)示著中美之間的貿(mào)易談判取得進展。
集體宣布：上調(diào)
7月16日消息，受二季度經(jīng)濟表現(xiàn)鼓舞，至少有9家美資和國際銀行上調(diào)了對中國今年經(jīng)濟增速的預(yù)測，摩根士丹利和巴克萊等機構(gòu)將中國今年GDP增速預(yù)測上調(diào)至近5%，澳新銀行則將中國今年GDP增速預(yù)測上調(diào)至5.1%。
摩根士丹利發(fā)表報告稱，將今年中國實質(zhì)GDP增長預(yù)測從4.5%上調(diào)至4.8%。摩根士丹利指出，推動此次上調(diào)的幾個因素包括全球?qū)χ袊a(chǎn)品和服務(wù)的強勁需求、中國政府推出積極貿(mào)易政策以及中國企業(yè)盈利水平上升等。
摩根士丹利預(yù)計，中國今秋將推出額外的財政刺激計劃，規(guī)模約為5000億至1萬億元人民幣。
國家統(tǒng)計局7月15日公布數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年GDP同比增長5.3%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增6.4%，其中高技術(shù)制造業(yè)增速達8.7%。消費復(fù)蘇加速，社會消費品零售總額同比增長5.0%，較第一季度加快0.4個百分點。
高盛在最新發(fā)布的報告中指出，中國第二季度GDP略高于市場預(yù)期。在出口增速加快帶動下，化學(xué)品、電腦及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)產(chǎn)量增長提速，令6月生產(chǎn)增長顯著回升。
高盛現(xiàn)將中國2025年、2026年全年實質(zhì)GDP增長預(yù)測分別上調(diào)至4.7%、3.9%，此前為4.6%、3.8%。
瑞銀投資銀行高級中國經(jīng)濟學(xué)家張寧表示，中國第二季GDP按年增長5.2%，維持穩(wěn)健。該行將2025年全年中國GDP增長預(yù)測由4%上調(diào)至4.7%。
澳新銀行預(yù)計中國2025年實際GDP將增長5.1%，大幅高于此前4.2%的預(yù)期，理由是上半年強勁的5.3%增長。
澳新銀行分析師在報告中表示，此次上調(diào)預(yù)期是由于出口和國內(nèi)消費表現(xiàn)強于預(yù)期，抵消了房地產(chǎn)板塊持續(xù)疲軟的影響。上半年出口同比增長5.9%，對增長貢獻了1.7個百分點，而零售額增長5.2%，受益于旅游業(yè)的反彈。
美國消費者新聞與商業(yè)頻道報道稱，多家機構(gòu)對中國經(jīng)濟增長前景的樂觀情緒，正在持續(xù)改善中國股市的投資預(yù)期。花旗集團一名策略師表示，已將中國消費板塊的評級從“中性”上調(diào)至“增持”，并強調(diào)“中國的互聯(lián)網(wǎng)和科技行業(yè)增長前景廣闊”。
橋水對中國股市的展望也愈發(fā)樂觀，其在岸中國基金上半年實現(xiàn)了14%的回報率。橋水在岸中國基金在第二季度投資者信函中表示，截至6月30日，其對中國股票的看法相對于“全天候”戰(zhàn)略配置為“適度增持”，主要原因包括政策支持和相對較低的估值。
另外，馬來亞銀行首席投資官在報告中表示，看好在中國通信服務(wù)和消費行業(yè)的投資機會，“我們認為由于中國股市目前估值不高，風(fēng)險回報非常具有吸引力”。
芯片的利好
7月16日，參考消息援引新加坡《聯(lián)合早報》網(wǎng)站報道，美國芯片公司超微半導(dǎo)體（AMD）稱，在美國宣布將批準銷售后，該公司計劃重啟向中國出口其MI308芯片。此前，美國對英偉達一款芯片作出了類似決定。
據(jù)報道，AMD發(fā)言人7月15日說，美國商務(wù)部告知該公司，MI308產(chǎn)品的許可申請將進入審查程序。MI308芯片是AMD專為中國市場設(shè)計的AI加速器。
報道稱，允許這些產(chǎn)品重返中國，對特朗普政府來說是一個逆轉(zhuǎn)。此前數(shù)周，特朗普政府一直堅稱，限制對華芯片銷售的政策不在討論范圍之內(nèi)。不過，兩國關(guān)系已緩和數(shù)周，而英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛在訪華前與特朗普會面。
AMD今年4月說，MI308芯片的出口限制將使該公司損失約8億美元。
黃仁勛15日在接受中國媒體采訪時宣布，美國已批準H20芯片銷往中國，英偉達還將推出一款面向中國市場的RTX PRO全新圖形處理器（GPU）。
消息稱，中國廠商正加緊提交H20訂單，英偉達已建立“白名單”系統(tǒng)以協(xié)調(diào)采購申請。
7月16日，在北京舉行的鏈博會開幕式間隙，黃仁勛回應(yīng)“H20芯片對華重啟銷售進展”時表示，目前已經(jīng)有很多訂單了。
美媒稱，H20芯片出口許可的批準不僅提升了英偉達的盈利前景，也預(yù)示著美中之間的貿(mào)易談判取得進展。
瑞聯(lián)銀行董事總經(jīng)理凌偉森表示：“這不僅對英偉達，對AI半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，以及正在構(gòu)建AI能力的中國科技平臺都是有益的。同時也利好中美關(guān)系。”
排版：王璐璐
校對：劉榕枝
