證券時報
王軍
2025-07-18 17:57
穩定幣大消息！
北京時間周五清晨，美國穩定幣監管法案——《天才法案》（GENIUS Act）通過眾議院投票，距離正式生效只差特朗普的簽字。此前，美國參議院已經于6月中旬批準了該份法案。
據了解，《天才法案》主要內容包括穩定幣定義、監管架構、儲備和透明度要求以及投資者保護等內容。
其中，法案將“支付穩定幣”定義為與固定貨幣價值掛鉤的數字資產，主要用于支付或結算，且發行人有義務以固定金額贖回或回購。法案明確穩定幣不是證券、商品或投資公司產品，而是受專門監管框架約束的“支付穩定幣”。
在監管方面，只有“許可支付穩定幣發行人”（Permitted Payment Stablecoin Issuer,PPSI）可以在美國發行穩定幣，即允許由存款機構或符合特定監管標準的州級發行機構發行，包括銀行、信用社等機構的子公司，以及經聯邦或州監管機構批準非銀機構。同時，市值低于100億美元的發行人由州監管機構監督，市值超過100億美元的發行人需接受聯邦儲備系統（Federal Reserve）和貨幣監理署（OCC）的直接監管。
在儲備與透明度要求方面，發行人必須持有與穩定幣掛鉤的流動資產（如美國國債或現金等）作為儲備，即發行方每發行1美元穩定幣，需持有至少1美元的合規儲備，確保穩定幣價值穩定。法案同時要求定期第三方審計和月度流動性報告。比如每月公開準備金組成，市值超過500億美元時接受審計，以增強透明度和市場信任。此外，為確保用戶可隨時將穩定幣兌換為法定貨幣，發行方僅可將儲備資產用于特定活動，包括贖回穩定幣、作為回購和逆回購協議的抵押品等。
在投資者保護方面，在發行人破產時，穩定幣持有人的償付優先于其他債權人，同時禁止誤導性營銷，如不得宣稱穩定幣受美國政府全額信用擔保或受FDIC（美國聯邦存款保險公司）保險保護。此外，法案還要求發行人遵守反洗錢（AML）和反恐怖主義融資（CTF）法規。
該法案一直是穩定幣發行商Circle（CRCL.US）以及加密交易平臺Coinbase（COIN.US）多年來游說的核心目標。由于法案過會大致在預期內，Circle的股價在國會投票后變化不大，Coinbase收漲超3%，盤后再漲超1%。
加密貨幣市場方面，比特幣從11.85萬美元短線拉升，截至發稿突破12萬美元，漲幅近2%。以太坊、XRP等漲幅較大，截至發稿，以太坊漲超7%，突破3600美元關口，逼近年內高點。XRP漲近19%，ADA漲13%，狗狗幣漲超9%。
同時，港股市場加密貨幣、穩定幣概念股表現強勢。截至發稿，藍港互動漲超13%，雄岸科技、博雅互動、新火科技控股漲超5%，OSL集團、美圖公司、移卡等漲超4%。
此外，作為“幣圈”推動立法的下一個目標，美國眾議院也通過了一項為加密貨幣制定監管框架的法案——《CLARITY法案》，后續將送交參議院審議。白宮加密事務負責人大衛·薩克斯曾敦促參議院在9月前通過該立法，以建立首套全面的加密貨幣行業規則。
由于《CLARITY法案》的核心條款是削弱美國SEC對加密貨幣的監管權力，轉而將更多控制權交給商品期貨交易委員會(CFTC)，多數民主黨人對此表示強烈反對，認為該立法將賦予加密行業一套寬松的監管規則。同時，參議院也在起草自己的加密貨幣監管法案，所以尚不清楚他們是否會支持這樣一份對行業友好的法案。
與此同時，美國眾議院還通過另一項重要法案，即《反CBDC法案》(CBDC Anti-Surveillance State Act)。該法案旨在阻止美聯儲未經國會批準發行或測試中央銀行數字貨幣。最終表決結果為219票贊成、217票反對。
校對：楊舒欣
