證券時報網
曹晨
2025-07-10 14:40
近期，奈雪多家門店出現“爆單”現象。（受訪單位供圖）
近日，一場由阿里、美團掀起的“外賣補貼閃電戰”席卷全國，兩大平臺相繼推出“滿25元減21元”“滿25元減20元”“滿16元減16元”的無門檻券，直接引爆新茶飲消費熱潮。
市場熱度迅速傳導至資本市場，港股茶飲股價應聲上漲。7月8日收盤，茶百道股價上漲5.82%至11.28港元；奈雪的茶漲2.53%至1.62港元；古茗漲0.36%至27.7港元；滬上阿姨漲1.91%至144港元。截至7月9日收盤，港股茶飲品牌股價雖各有漲跌，但熱度仍高居不下。其中，古茗股價上漲2.17%至28.30港元；蜜雪集團上漲0.74%至543.00港元。
在這場白熱化的外賣補貼大戰中，茶飲品牌成為各大平臺“流量入口”，新茶品各大品牌門店訂單量飆漲。奈雪方面告訴記者，7月5日，奈雪多家門店出現“爆單”現象：在深圳南山區來福士門店，多臺訂單打印機同時運轉，每分鐘吐出十余張訂單小票；操作臺前，幾名店員飛速調配飲品；取餐區外，身著黃藍制服的外賣員擠滿店內，每隔30秒就有騎手捧著十余杯飲品疾步而出。
類似的場景在奈雪全國多個城市門店同步上演。各大茶飲品牌門店陷入“爆單”模式。
華西證券在一份公開研報中指出，“外賣大戰”助力現制茶飲消費，今年4月份以來，京東、美團、餓了么等平臺相繼加大外賣補貼力度，茶飲和咖啡因消費高頻、低客單價、出餐簡單穩定等屬性，成為承接這一輪流量紅利的最大贏家。華鑫證券也表示，外賣平臺的爆發性增長和旺季的到來，使得茶飲行業在此輪競爭中表現尤為突出。
供應鏈效率成競爭核心。光大證券指出，訂單峰值壓力暴露配送短板，部分用戶反映“2公里外賣耗時40分鐘”；頭部品牌如喜茶、茶百道通過數字化供應鏈，如AI銷量預測、區塊鏈溯源等大幅降低損耗率，而中小品牌缺乏技術能力，加速行業出清；在行業整合與創新方面，補貼退潮后，消費者價格敏感度提升，將倒逼茶飲品牌優化成本結構。
